TONAR

TONAR (Tokyo Overnight Average Rate, TONA) — «эталонная» процентная ставка, представляющая собой средневзвешенную ставку в японской иене по межбанковским кредитам японских банков на условиях «овернайт».

Происхождение

В 2015 году Банк Японии создал Исследовательскую группу по безрисковым референсным ставкам. Её целью было определение эталонной безрисковой ставки в японской иене. По итогам работы Исследовательская группа в 2018 году обнародовала свои рекомендации. В качестве главной эталонной процентной ставки была рекомендована TONAR вместо JPY LIBOR, рассчитываемой ICE Benchmark Administration, и JPY TIBOR, определяемой JBA TIBOR Administration. Кроме того, в качестве резервной эталонной ставки рассматривалась ставка по операциям РЕПО под широкий пул обеспечения. Ставка РЕПО рассчитывается и публикуется Ассоциацией дилеров по ценным бумагам Японии (Japan Securities Dealers Association), однако она не является эталоном, основанным на фактических операциях.

Характеристики LIBOR и TONAR

Характеристика	LIBOR	TONAR
Обеспечение	бланковая	бланковая
Срочность	от «овернайт» до года	«овернайт»
Контрагенты	банки	банки
Премия за риск	премия за кредитный риск заёмщика	премия за кредитный риск заёмщика
Исходные данные	декларируемые ставки банков	фактические ставки по операциям
Объём торгов в день (2019)	$0,5 млрд	$142 млрд

Исходные данные и расчёт

TONAR представляет собой процентную ставку по суточным необеспеченным кредитам (uncollateralized overnight call rate) на токийском межбанковском рынке. Её рассчитывает и публикует Банк Японии. В основе процентной статистики лежит информация, предоставленная Банку Японии брокерами денежного рынка. Через брокеров выдаётся около трети межбанковских кредитов.

Администратор ставки

Банк Японии является администратором TONAR. Официальный статистический ряд TONAR доступен с 1980 года.

Ссылки

• Межотраслевой комитет по процентным ставкам в японской иене
• Японская Исследовательская группа по безрисковым референсным ставкам
• Процентная статистика TONAR